7월 미국의 고용지표가 쇼크 수준으로 나왔다.  5∼6월에 양호한 증가세를 보였던 고용 증가폭도 대폭 하향 조정됐다. 트럼프발 관세전쟁의 여파가 견조한 미 고용시장을 강타하는 형국이다.

이런 상황에 대해 트럼프는 정면으로 대응했다. 정치적 목적으로 통계가 조작됐다며 노동부 고용통계국장을 해고했다. 고용쇼크로 인해 9월 FOMC에서 연준이 기준금리를 내릴 것이라는 기대가 커지고 있지만, 치솟는 물가는 연준의 고민을 깊게 만들고 있다.

충격과 공포의 7월 고용지표, 5월과 6월 고용 증가폭도 큰 폭 축소 수정

미 노동부는 7월 미국의 비농업 일자리가 전월 대비 7만 3000명 증가했다고 1일(현지시간) 밝혔다. 다우존스가 집계한 전문가 전망치(10만 명)를 충격적으로 하회하는 수치다.

실업률은 4.2%로 한 달 전 4.1%에서 반등했다. 이는 시장전망치와 부합한다.

특히 미 노동부는 지난 5월 비농업 일자리 증가 폭을 종전 14만 4000명에서 1만 9000명으로 12만 5000명 하향 조정했다. 6월 일자리 증가 폭은 14만 7000명에서 1만 4000명으로 무려 13만 3000명이나 줄여 잡았다. 지난 5∼6월 2개월간 조정된 일자리 조정 폭은 총 25만 8000명에 달했다.

노동부가 직전 통계치(속보치)를 조정하는 것은 자주 있는 일이지만, 이처럼 대폭 조정하는 경우는 극히 이례적이다. 이 통계가 맞다면 5월부터 미국의 비농업신규일자리는 거의 증가하지 않은 셈이다.

미국의 고용시장은 트럼프 미 행정부의 관세 정책이 가져온 불확실성에도 불구하고 그동안 놀라울 정도로 견조함을 유지하고 있다는 평가를 받아왔다. 그러나 새로 조정된 5∼6월 고용 증가 폭이 월 평균 1만 명대에 머물렀음이 확인됐다. 이는 미국의 고용 사정이 이미 트럼프발 관세전쟁의 직격탄을 맞아 완전히 위축되고 있음을 의미한다.

5∼7월 3개월간 월평균 고용 증가 폭은 고작 3만 5000명에 지나지 않는다. 이는 지난해 월평균 고용 증가 폭이 16만 8000명이었던 점을 고려하면 거의 궤멸 수준이다.

더욱 심각한 건 제조업 일자리다. 제조업은 7월 들어 1만 1000명 감소한 것으로 나타났다. 관세 부과가 미국 제조업의 부흥을 가져올 것이란 기대와 달리 다수 제조업체들이 관세가  초래한 혼란으로 궤멸적 타격을 입었다는 평가다.

상호관세 본격화되면 고용지표 더 악화 가능성

경제학자들은 그동안 트럼프 행정부의 관세 정책이 경기 둔화와 고용시장 약화를 초래할 것이라고 지속적으로 경고해 왔다. 특히 트럼프 행정부의 강도 높은 이민자 단속과 정부효율부(DOGE)가 이끈 연방정부 인력 구조조정도 고용시장 약화 요인으로 지목돼 왔다. 고율의 관세가 물가를 올리고 이는 소비 위축과 고용감소로 이어진다. 또한 반이민 정책이 노동공급을 위축시켜 임금상승으로 연결되고 이는 다시 물가와 고용에 악영향을 미친다는 건 상식에 가깝다.

문제는 앞으로다. 트럼프 행정부 관세정책 시행이 본격화함에 따라 향후 노동시장 타격이 더욱 심화할 것이란 우려는 매우 현실적이다. 트럼프 대통령은 전날 새롭게 조정한 상호관세율을 적용한 행정명령에 서명했고 이는 오는 7일부터 발효된다.

트럼프, 고용통계가 조작됐다며 고용통계국장 전격 해임

미국의 고용통계지표보다 충격적인 건 트럼프 대통령의 대응이다.  

트럼프 대통령은 1일(현지시간) 미국의 고용 상황이 최근 석 달 새 크게 나빠졌다는 통계가 나오자 전임 조 바이든 대통령이 임명한 노동부 당국자가 숫자를 조작했다고 주장하며 전격 해고했다.

트럼프 대통령은 이날 사회관계망서비스(SNS) 트루스소셜에 올린 글에서 "난 우리나라의 '일자리 숫자'를 바이든이 지명한 인사이자 대선 전에 카멀라(해리스 전 부통령)의 승리 가능성을 높이려고 일자리 숫자를 조작한 에리카 맥엔타퍼 노동통계국장이 생산하고 있다는 것을 막 알게 됐다"고 주장했다.

트럼프 대통령은 "이 노동통계국은 2024년 3월에 일자리 증가 수를 약 81만 8000개로 과장하고, 2024년 대통령 선거 직전인 8월과 9월에 다시 일자리를 11만 2000개로 과장한 바로 그곳이다"라고 덧붙였다. 이어 "우리는 정확한 일자리 숫자가 필요하다"면서 "난 내 팀에게 이 바이든 정무직을 즉각 해고하라고 지시했다. 훨씬 더 유능하고 자격 있는 누군가가 그녀를 대체할 것"이라고 말했다.

또한 트럼프 대통령은 "이런 중요한 숫자는 공정하고 정확해야 하며 정치적 목적으로 조작해서는 안 된다"면서 올해 초반에도 비슷한 일이 있었다고 주장했다.

관세전쟁에도 불구하고 미국의 고용지표는 견고하다고 자랑하던 트럼프 대통령에게 5~7월의 고용지표가 뼈아프다는 건 이해가 간다. 하지만 그렇다고 통계가 정치적 목적으로 조작되었다고 주장하며 고용통계국장을 해임하는 트럼프의 처사를 납득하기 어렵다는 평가가 나오고 있다.

물가는 오르고 고용은 나빠지고… 연준은 어떻게 하나?

미국의 고용 사정이 5월부터 크게 악화된 것으로 확인되면서 미국의 국채 수익률이 급락하고, 연준의 9월 금리 인하 기대는 커졌다.

전자거래플랫폼 트레이드웹에 따르면 이날 뉴욕증시 개장 무렵 통화정책에 민감한 2년 만기 미 국채 수익률은 3.75%로 전장 대비 20bp(1bp=0.01%포인트) 급락했다. 시카고상품거래소(CME)의 페드워치에 따르면 금리선물시장은 연준이 9월 회의에서 금리를 0.25%포인트 인하할 확률을 전날 25%에서 이날 미 동부시간 오전 11시께 79%로 높여 반영했다.

이제 공은 파월 의장이 이끄는 연방준비제도(연준·Fed)로 넘어갔다. 문제는 연준이 기준금리 인하결정을 하는 것이 결코 쉽지 않다는 사실이다. 무엇보다 물가 상승세가 심상치 않다.

미 상무부는 6월 개인소비지출(PCE) 가격지수가 전년 동월 대비 2.6% 상승했다고 31일(현지시간) 밝혔는데, 이는 지난 2월(2.7%) 이후 4개월 만에 가장 높은 상승률이다. PCE 가격지수 상승률은 지난 4월 2.2%로 낮아졌다가, 5∼6월 들어 2개월 연속 상승 흐름을 보이고 있다. 

앞서 지난 15일 발표된 미국의 6월 소비자물가지수(CPI)도 전년 동기 대비 2.7% 올라 2월(2.8%) 이후 가장 높은 상승률을 기록한 바 있다. 연준이 7월 FOMC까지 포함해 5회 연속 기준금리를 동결한 배경에는 심상치 않은 물가상승세가 자리한다.

관세전쟁의 여파가 본격화되기 시작한만큼 물가상승세도 더 가팔라질 가능성이 높다. 물가는 뛰고 고용은 악화되는 상황에서 어떤 결정을 내릴 수 있을지 연준의 고민이 깊어간다.